IBM开放大数据系统知识产权 四概念股望脱颖而出

4月28日,IBM发布了第一个面向大数据设计的系统平台POWER8,并公布了POWER8处理器的详细技术规格,将POWER 硬、软件用于开源开发。

分析表示,POWER8在全面开源开放后,国内科技企业有望研发、生产出满足“安全、自主、可控”的软硬件系统,实现更彻底的国产化。A股市场上,华胜天成(行情,问诊)、浪潮软件(行情,问诊)、浪潮信息(行情,问诊)、中兴通讯(行情,问诊)等值得关注。

数据显示,POWER8系统在一定条件下速度比目前主流的X86架构系统快50倍,北京IBM迁移中心里超过800个应用迁移到了Power8上。据介绍,POWER8是IBM第一个面向大数据设计的系统,公司已经研发了数十年,已经构建起强大生态系统。此时,IBM向业内开放了并公布了POWER8处理器的详细技术规格,同时向其它厂商开放POWER知识产权许可,可以扩展基于POWER平台的生态系统,使客户和整个产业受益。

此次POWER技术公布,让业界看到了IBM对开源开放的支持。在IBM宣布打造Power Linux开发测试云平台之后,国内广大的开发者、工程师能真实体验IBM Power 8的强劲性能,获得不同的平台架构新的体验。

据了解,在全面实行开源开放策略后,任何拥有技术能力的国内企业都可以设计和生产基于POWER架构的CPU芯片,并可对其进行改进。

开源软件作为新的产业模式,由于参与开发者的数量众多,在安全、可控方面会有很大幅度的提高。对软件产品属于中等发达水平的国内企业来说,将给我国众多企业在大数据系统方面提供一个追赶和超越发达国家软件业的机会。华胜天成旗下的新云系统科技有望获得IBM的注资。浪潮集团和中兴通讯作为OpenPOWER基金会的企业用户,可打通从芯片设计、整机设计制造到解决方案开发的全链条能力。其中,浪潮集团旗下有浪潮信息、浪潮软件两家A股上市公司。

华胜天成:Q1业绩恢复增长,IBM合作进度超预期

研究机构:民生证券日期:2014-4-25

一、 事件概述

公司今日公布2014一季报,营业收入9.95亿,同比增长1.86%,归属上市公司股东净利润4750万,同比增长51.55%,扣除非经常性损益的净利润2762万,同比增长-11.45%,经营活动现金流净额497万,同比增长102.98%。同时,公司公布对外投资,拟出资3500万与郝庄严、IBM共同发起成立新云系统公司,占新云系统56.45%股,郝庄严持有24.2%股权,IBM持有19.35%股权。

二、 分析与判断

主营收入恢复增长,全年业绩反转可期公司2014年一季度实现主营业务收入同比增长1.86%,扭转去年以来下滑的态势。Q1净利润大幅上升51.55%,主要系香港子公司非经常性收益增加所致,扣非后Q1净利润下滑11.45%,主要系债券利息和税收影响,扣非后EBIT同比增长54%,内生增长恢复。研报认为全年业绩反转趋势更加明朗,全年实现1.6亿以上净利润是大概率事件。

毛利率维持稳定,费用增长可控

Q1毛利率为16.88%,与去年同期17%毛利率相比基本持平。销售费用率7.21%,比去年同期8.23%相比,下降1个百分点;管理费用率5.3%,比去年同期4.31%,上升一个百分点。管理费用上升的原因主要是公司仍然继续加大对新产品和技术投入。预计今年会有较多新产品发布,驱动业绩增长。

IBM入股CAMP工厂,合作进度超过预期IBM入股公司成立的CAMP工厂,合作进度超过预期。合资的新云系统公司将开发拓展基于Power技术的Linux 服务器市场,同时整合国内外先进的软件技术或产品,形成基于Power技术的企业级开放系统平台,打造企业级应用商店,通过创新模式为企业用户提供简单高效的一体化产品和相关服务。以先进技术,整合创新的模式,获取最大市场价值,提升华胜天成公司核心竞争力,为未来拟推出华胜天成自主品牌的Linux服务器积累经验,打下坚实基础。

CAMP有望打造企业应用新入口

公司目前已经掌握CAMP核心基础软件硬件产品,包括Power服务器,虚拟化工具,Linux操作系统等。未来,将基于CAMP打造企业应用商店,把企业级应用打包在CAMP服务器,形成应用一体机,例如数据库一体机(MangoDB,MySQL等)、身份认证一体机、OA一体机等等。通过一体机的形式,公司有望打造企业级应用新入口,强化CAMP系统生态圈。

智慧城市进展值得期待

公司在智慧城市建设中的优势集中在:顶层设计、数据中心建设、一体化管控平台、行业应用(智慧旅游、安全认证)等方面。今年,公司将携手IBM等国际巨头,共同开拓智慧城市市场,打造若干个示范性智慧城市标杆案例。近期,多个地方大型智慧城市项目已经落地,预示智慧城市建设加速,公司在智慧城市领域的进展值得期待。

三、 盈利预测与投资建议

公司新产品和技术即将开花结果,迎来业绩拐点,预计公司2014-2015年eps分别为0.25元/0.35元,对应PE分别为34x/24x,重申“强烈推荐”评级。

四、 风险提示1)IBM合作受阻;2)智慧城市开拓不达预期。

 浪潮信息:Q1盈利能力持续改善、战略地位日趋巩固

研究机构:广发证券(行情,问诊)日期:2014-4-28

母公司收入快速增长、一季度实现扣非盈利大增

公司2014年一季度收入11.2亿,同比增长23%,其中主营服务器及IT散件生产的母公司收入8.7亿,同比增长87%。净利润5304万,同比增长306%,扣除非经常性损益后,公司由537万净亏损扭亏为盈实现净利润670万,增幅225%。

综合毛利率明显改善,或主要归因于中高端服务器增长

公司在并入主营CPU分销、毛利率较低的浪潮香港子公司后,同口径下综合毛利率实现较大增长,同比增加2.8%达到16.2%。由于浪潮香港收入占比不高且其业务毛利率较为稳定,研报判断提升可能主要来自:

公司服务器产品结构的调整。公司面向互联网企业客户的服务器产品毛利率偏低但需求旺盛、出货量应该依然较高,因此研报认为毛利率的升高或是中高端服务器增势更加喜人、服务器产品结构有所改善的信号。

毛利率较高的IT散件业务去年下滑较多,或在报告期内有所恢复;

综合以上两点,由于IT散件业务出口对象单一,历史占比较小,短期内较难出现大幅增长,研报判断毛利率提升可能将主要归功于中高端服务器的快速成长。

公司战略地位愈发显著,上调至买入评级

公司的高端服务器产品K1近期成功中标或正式应用于南方电网、北京财政局、毫州公安、洛阳银行等客户标志着关键领域国产化替代已正式起航,研报再次重申推荐公司的主要逻辑在于其高端服务器是绝对的高技术产品、有绝对的战略意义,因此值得更高的溢价。研报预计2014~16 年EPS 分别为0.90、1.39 和2.05 元,目标价56.2 元,上调至“买入”评级。

风险提示

1、面向互联网客户的产品毛利较低,出货量大且增长快,可能对综合毛利率有一定影响;2、短期内高端服务器产品贡献比重还相对较小。

 浪潮软件一季度净利677万同比大幅扭亏

浪潮软件(600756)4月25日晚间披露一季报,公司2014年1-3月营业收入1.99亿元,同比下降3.32%;归属于上市公司股东的净利润677.20万元,上年同期亏损6018.73万元;基本每股收益0.024元。

报告期,公司投资收益952.49万元,上年同期为-5265.43万元,主要系参股公司经营利润增加所致。

浪潮软件去年营收增长22% 净利下降89%

浪潮软件(600756)3月14日晚间披露了2013年年报。

2013年度,公司实现营业收入8.76亿元,同比增长22.27%;归属于上市公司股东的净利润420.43万元,同比下降89.36%;基本每股收益0.02元。

报告期内,净利润下降主要系联营企业浪潮乐金数字移动通信有限公司特别纳税调整事项所致。

浪潮软件被认定为国家规划布局内重点软件企业

浪潮软件(600756)1月9日晚间公告,近日公司获得《国家规划布局内重点软件企业证书》,经国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、商务部、国家税务总局联合审核,公司被认定为2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业。

按照相关税收优惠政策,国家规划布局内重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的,减按10%的税率征收企业所得税。

 中兴通讯:专利申请全球第二,知识产权凸显价值

研究机构:光大证券(行情,问诊)日期:2014-4-28

事件

4月26日晚间,新闻联播和焦点访谈两档节目重点报道了中兴通讯知识产权方面的情况和在4G 及终端方面的技术优越性。

◆知识产权储备丰富,在美国“337 调查”中连续胜出

新闻联播专门强调了中兴在美国“337 调查”中连续胜出的事件,反映了国家当前对国内企业知识产权的重视,这和当前国家加大信息安全的战略布局非常契合。在当前国家大力推进信息安全的背景下,以中兴为代表的国内设备厂商都将显著受益值得关注。

◆PCT 专利申请多年位居世界前列,后续货币化进程值得关注中兴2013 年PCT 专利的申请量居世界第二,2011 和2012 年居世界第一,目前中兴已拥有5 万多件全球专利申请和1.6 万件已授权专利。根据对北电(6000 余项专利45 亿美元转让给苹果、爱立信等巨头)、摩托罗拉(被谷歌125 亿美元收购,其中包括1.7 万项专利)等公司在专利清算时的价值比较来看,中兴通讯专利蕴含价值巨大。目前,公司已经开始推动对于侵犯中兴专利权的公司的商业谈判,以推动手中巨大的专利储备积累逐步货币化,这有望给公司后续带来持续的利润。

◆4G 产品全球市场占有率增速最快,看好公司未来发展中兴2013 年4G 产品是全球市场占有率增速最快的厂商,这一数字比3G 时代翻了一番,目前公司拥有的4G 基本专利占4G 专利总量的13%,目前拥有的4G 商业合同140 多个,占全球市场份额的20%,研报看好公司在4G 时代的核心竞争力。

◆维持“买入”评级,目标价17.5 元

总体来看,研报认为专利的货币化和对业绩促进是一个长期过程,研报维持对中兴2014-2016 年EPS 为0.70 元、0.87 元和0.99 元的测算和17.5 元的目标价,给予“买入”评级。

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