物联网利好政策频出 概念股名单一览

　　【智慧城市网】随着我国物联网技术的不断发展与完善，整个物联网行业也随之迎来了重要发展机遇期，各项科研成果与产业领域都持续迎来利好。据专家分析：从2013年初至今，我国整个联网行业利好消息频出，必然推动我国物联网产业步入高速发展期，另据专业机构统计：2017年我国物联网产值将超万亿元大关，必将带动物联网相关产业的快速的发展。
　　
　　据悉，工信部和财政部近日联合推出新政策，将在2013年继续通过专项资金的方式推动物联网产业发展，并确定了智慧工业、智慧农业、智能环保、智能安防、智能物流、智能交通六大重点领域率先发展。
　　
　　日前，农业部发布关于农业物联网区域试点工程方案，将在上海、天津、安徽三省市率先开展试验试点工作。5月初，福建省发布了《福建省加快物联网发展行动方案(2013-2015年)》，提出到2015年，完善物联网产业体系，形成千亿产业规模，有力支撑智慧城市群建设。
　　
　　业内人士分析，经过近些年的发展，我国已经在物联网标准研制、技术开发、产业培育和行业应用等方面已初步具备一定基础，但也存在关键核心技术方面有待突破、产业基础薄弱等诸多问题。不过，随着政府扶持政策的不断出台，我国物联网产业将进入高速发展期。
　　
　　分析称，上市公司中，远望谷、新大陆、东软载波(300183,股吧)、威创股份(002308,股吧)和软控股份(002073,股吧)等相关物联网概念值得关注。
　　
　　物联网今年利好不断，特别是国内将建立食品溯源系统。新大陆、远望谷、厦门信达(000701,股吧)；达华智能(002512,股吧)、航天信息(600271,股吧)、浪潮软件(600756,股吧)、四川九洲(000801,股吧)、中国软件(600536,股吧))、东软集团(600718,股吧)等都是物联网概念股或中标过国家食品追溯项目。
　　
　　东软载波：2013年突破成长天花板买入评级
　　
　　2013-04-18类别：公司研究机构：浙商证券研究员：刘迟到
　　
　　投资要点传统业务维持稳定成长2012年，公司实现营业收入4.4亿元，同比增长17.14%，净利润2.59亿元，同比增长27%。2013年一季度公司收入1.08亿元，同比增长21.62%，净利润5878万元，同比增长12.00%。由于2012年电力用户信息采集系统工程进度较快，电表企业销售量增加，此外，2012年转入2013年第一季度的订单数量较多，同时公司加强了载波通信模块的销售，从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
　　
　　智能家居产品正式推向市场，新的增长点显现2013年6月份，公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，2013年下半年进入批产，嵌有东软载波(300183,股吧)芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
　　
　　智能路灯控制系统率先突破公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发，路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕，整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家建立了良好的合作关系，小批量试制正在进行中，现已开始建设路灯示范台区，下半年全面铺开，为公司带来更广阔的市场空间。
　　
　　盈利预测及估值预计公司2013、2014、2015年营业收入为5.35、7.91、11.21亿元，同比增速为21.2%、47.78%、41.72%，净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元，同比增速分别为9.33%、34.1%、32%，EPS为1.29、1.73、2.29元，PE分别为18、13、10倍，我们认为，公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强，同时，载波通信在智能家居的应用方式不断进步，2013年正式开始商业化应用，维持“买入”的建议。
　　
　　软控股份：业绩反转基本确立推荐评级
　　
　　2013-04-23类别：公司研究机构：长城证券研究员：刘深
　　
　　投资建议：
　　
　　我们认为公司2013年业绩反转基本确立。随着公司“中高端”和“国际化”战略落地，公司未来3年出现高增长将是大概率事件。我们预计公司2013-2015年的EPS分别为0.36元、0.61元和0.80元，对应PE分别为23.9x、14.2x和10.8x，维持“推荐”投资评级。
　　
　　事件：
　　
　　2013年Q1公司实现营业收入4.45亿元，同比上升18.2%；实现营业利润2183.3万，同比增长4.9%；实现归属上市公司股东的净利润3984万元，同比下降26.1%；实现每股收益0.05元。
　　
　　业绩反转基本确立：我们在3月29日的报告中指出，公司去年Q4业绩或已出现拐点。报告期，公司营业收入实现增长18.2%，部分归因于缅甸项目当期确认1.12亿收入和北京敬业的并表（我们估计在3000-4000万）。剔除缅甸项目和北京敬业并表影响，公司Q1常规收入预计在3亿元，同比下降10%左右，但已达到2011年Q1水平。从2010、2011年正常年份看，公司Q1属于业务淡季，收入在全年占比不超过15%。报告期，公司综合毛利率水平34.8%，同比下降2.2个百分点，我们预计这与缅甸项目和北京敬业较低毛利率水平有关，公司常规项目的毛利率水平应该不错。公司归属上市公司股东净利润同比下降主要是因为公司未收到增值税返还3703万，如果考虑这一因素，上市公司股东净利润将实现10%的增长。目前，我们基本可以认定2013年公司业绩反转趋势已经确立。
　　
　　“中高端”和“国际化”战略逐步落地，费用增长减速：报告期公司中高端客户开拓取得进展，与国内最大的轮胎企业（杭橡）累计签单2亿元，与全球最大的轮胎企业（普利司通）累计签单2312万。这预示着公司“中高端”和“国际化”战略开始取得成效，这将逐步提升公司的估值水平。我们认为随着公司持续突破中高端市场，公司的费用投入增长将逐步减速。报告期，公司管理费用与去年同期持平，销售费用同比增长28.8%，较2012年下降14个百分点。
　　
　　风险提示：“中高端”和“国际化”战略推进低于预期；坏账风险。
　　
　　威创股份：期待行业化解决方案转型成果
　　
　　2013-04-22类别：公司研究机构：中投证券研究员：张镭
　　
　　公司公布2012年报：营业收入增长31.28%至11.95亿元；营业利润增长26.69%至2.96亿元；归属净利润增长30.87%至3.38亿元；EPS为0.53元，符合预期。
　　
　　每10股派息3.5元，并转增3股。
　　
　　投资要点：
　　
　　公司收入继续保持高速增长，业绩稳定性强。公司收入增长31.28%，VW产品销量增长44.69%，行业依然呈现良好态势。从下游需求看，电力、能源、交通、军警、政府等行业的收入增长约25%-30%，大客户的收入额在变大，前五大客户收入从2011年的1.12亿元上升到2012年的1.93亿元。从市场分布来看，全国六大区域的增速均超过20%，海外市场销量增长27%，低于此前40%的市场预期。
　　
　　研发投入依然保持较高水平，管理费用率下降1.25pt.，营销费用率下降0.63pt.。
　　
　　全年投入研发费用1.27亿元，占收入比为10.66%，全年新增专利授权137项，其中发明专利116件，新增登记软件著作权19项。获得重软企业资格所得税率从15%下降到10%。毛利率下滑0.77pt.，基本稳定。
　　
　　公司明确了向解决方案提供商升级的战略，全面贯彻这一目标。下游客户需求已经从简单的显示向更为高级的显示控制转变，公司为顺应这一趋势，全面研发行业化的软件平台和应用模块，延伸公司价值链，同时提升客户的产品使用效率。
　　
　　公司引入的IBM咨询团队已经进入第二阶段，2013下半年有望取得阶段性成果。
　　
　　现金流状况良好，新增产能13年集中释放。公司经营性现金流净额同比增46.70%，常年来现金流情况良好说明公司良好的经营效率。预收账款同比增93.82%，订单同比增速保持在历史较高水平。公司历史上资本化项目非常少，财务处理谨慎，资产负债表质量高。
　　
　　维持“强烈推荐”投资评级。预测公司2013～2015年的EPS为0.68元、0.88元和1.11元，对应的PE为17、13、11。
　　
　　风险提示：
　　
　　宏观经济不景气造成需求下降；转型不成功
　　
　　新大陆：福建IT一哥打造物联网完整布局
　　
　　2012-04-18类别：公司研究机构：日信证券研究员：王立
　　
　　事件公司发布2011年度报告，报告期内，公司实现营业收入9.75亿元，比上年同期增长19.28%；实现营业利润8127.47万元，同比增长2.72%；归属于上市公司股东的净利润7678万元，比上年同期增长1.48%。
　　
　　点评管理费用大增，抵消营收与毛利率的增长。
　　
　　报告期内，公司营收增长19.28%，毛利率较为稳定，电子支付与信息识度产品毛利率增长6.66个百分点，而行业应用业务则下降了1.32个百分点，整体毛利率为40.81%，小幅上涨了2.01个百分点。但由于人员与薪酬的增加，以及科技园区实验楼项目完工计提折旧增加，导致管理费用大幅上涨了46.22%，营收占比也提高了3.85个百分点，基本抵消了营收乃至毛利的增长。
　　
　　房地产开发增加负债和现金支出。
　　
　　报告期内，公司控股子公司新大陆地产开发房地产投入增加2.5亿元，使得公司经营活动现金流净流出额同比增加141.71%，同时，以在建项目的土地使用权和相关许可证抵押借款3亿元，大幅增加了公司非流动负债，使得总负债规模同比增加77.38%。
　　
　　新产品开发顺利推进，二维码解码芯片国际布局。
　　
　　报告期内，公司新产品研发顺利推进，首颗二维码解码芯片开始导入实际应用，并成功推出的“易动支付”二维码营销、物流方案。POS产品则通过了Visa组织Paywave认证，正在通过TQM认证，并完成了所有系列产品全面通过了Qpboc（内置、外置、L1、L2、L3等）认证。在食品溯源领域则首创了嵌入式电子秤产品。此外，在知识产权方面，公司新申请专利34项，二维码解码芯片进行国际专利布局，申请5项美国专利和5项欧盟专利。。
　　
　　布局全产业链，期待物联网产业的爆发。
　　
　　工信部发布《物联网“十二五”发展规划》指出，将重点推动二维码等核心制造业高端化发展。公司作为国内唯一掌握二维码芯片核心技术的企业，必将充分利用政策优势实现发展，扩大优势。在应用领域，公司在包括移动电子支付、电子凭证、智能溯源、高速公路信息化、移动通信信息化等领域都有所布局，尤其在电子支付方面，POS业务居行业前列，目前各大总行均有产品入围，2012年销量大幅增长可期。在物品与食品溯源领域，公司占据农业部70%左右的机具采购比例，整体处于领先地位。高速公路信息化依托福建省内的建设，以及未来进入城市轨道交通领域，预计可以实现3～5年的稳定增长。此外，公司还发起设立了物联网创投产业基金。
　　
　　总体上，公司是国内“全产业链”的物联网公司，并有台湾产业优势资源的地缘优势，有望成为物联网产业爆发的受益者。
　　
　　给予“推荐”评级。
　　
　　预计公司2012～2014年EPS分别为0.18元、0.26元和0.35元，对应P/E分别为64.5倍、43.7倍和32.9倍。我们看好公司作为国内物联网产业中的先行者在未来5～10年的发展机遇，给予“推荐”的投资评级。
　　
　　风险提示人力成本大幅上升；竞争加剧导致利润率下降。
　　
　　远望谷：公司运营正常下游应用多元化
　　
　　2012-11-01类别：公司研究机构：光大证券(601788,股吧)研究员：蒯剑周励谦
　　
　　◆事件公司前董事长被采取强制措施。
　　
　　◆积极应对突发事件公司在事发后迅速采取停牌等措施保护投资者利益，也迅速推举出代理董事长和代理总裁，反映了公司应对突发事件的能力。
　　
　　◆铁路市场进入门槛高，公司技术实力雄厚我们了解到铁路设备的不少公司受到相关事件的影响，公司的某些竞争厂商可能受到更大冲击。铁路车号识别产品进入门槛高，安全性和稳定性要求高，新公司进入需要较长认证周期，只要铁路部门继续采购，公司的订单将非常有望持续。
　　
　　公司具有400多人的技术团队，具有自行设计铁路RFID产品芯片的能力，研发和技术支持实力雄厚。
　　
　　◆下游应用多元化，铁路业务占比减小公司是国内物联网RFID领域的代表性企业，在早期主要依赖铁路市场，经过最近几年在其它领域的努力，铁路市场的收入占比已大大减少，今明两年，图书馆、烟酒、物流等领域的增长明确，铁路业务在公司的占比将进一步减小。图书馆的信息化改造和自助图书馆的广泛推广将给公司带来亿元级别的年收入。公司也已获得某一线品牌高档酒防伪标签业务，规模将随着防伪标签向中档酒领域渗透而增长，此外，公司将有望开拓其它一二线品牌酒类客户。市场空间最广阔的物流应用也在最近获得突破，将实现对全球主要超市的供应。
　　
　　内生和外延式增长并重将是公司的重要战略。我们认为这个战略符合物联网行业当前的现状：下游应用较为分散，在各个不同的细分领域都有各自的小龙头，这些小龙头企业在各自领域行业应用经验丰富，外延式的战略合作和投资将是非常快速有效的增长方式。
　　
　　◆不必过分夸大事件影响长期来看，公司将受益于物联网RFID行业的高增长，不必过分夸大该事件对公司的负面影响，建议投资者密切关注公司情况，待股价企稳后择机选择投资机会。
　　
　　◆风险提示铁道部设备采购进度放缓。
　　
　　航天信息：关注产品降价和资本运作增持评级
　　
　　2013-05-02类别：公司研究机构：海通证券(600837,股吧)研究员：陈美风蒋科
　　
　　事件：
　　
　　航天信息发布2013年一季报：实现营业收入28.82亿，同比下降1.1%；归属于母公司净利润为2.40亿，同比增长0.5%，EPS为0.26元。
　　
　　点评：
　　
　　2012年业绩与我们预期一致，收到2011年增值税返还和费用资本化助盈利正增长。公司2012年营收和盈利与我们上次报告预期基本一致。尽管核心业务防伪税控系统增长平缓，部分研发费用资本化以及2011年未返还的增值税退税在本年度返还使公司2012年盈利最终实现正增长。
　　
　　营收下降或源于低毛利率的渠道销售业务占比下降。公司Q1营收同比下降0.5%，自2011Q1以来营收首次同比下滑。
　　
　　从毛利率提升判断，我们估计公司Q1渠道销售等低毛利率业务增长乏力，占业务比重有所下降。公司作为国有企业，规模通常是大股东考核期管理层的重要指标，而公司在2012年年报中也披露了171亿的2013年营收目标。本季营收下降可能意味着公司目前的经营形式较为严峻。考虑到公司产品仍有降价压力，我们判断公司全年业绩不容乐观。
　　
　　金税业务降价前稳定性高，费用增长平稳。本期公司综合毛利率约为21.2%，同比上升约1.4个百分点。我们判断防伪税控业务本期营收同比没有大幅变化。在营改增扩围的背景下，公司增值税防伪税控专用系统销量有上升的潜力。同时，公司税控业务配套率有持续下降压力。综合两种因素，公司目前范围税控业务能够基本维持稳定。需要指出的是，公司防伪税控产品和服务价格面临下调压力。一旦产品价格开始下调，公司短期防伪税控业务营收将面临较大的下滑压力。
　　
　　公司Q1销售费用和管理费用同比分别上升2.5%和19.6%，两项费用合计同比增长约13.8%。若公司后续季度营收未能回复适度增长，在费用刚性上涨的压力下，公司全年盈利想要实现稳健增长难度较大。
　　
　　现金依然充裕。2013Q1，公司净经营现金流约为负的1.4亿，同比增加约2.4亿。截止2013Q1末，公司现金余额约45亿，而母公司现金余额也接近23亿。这表明公司面临的财务风险极小，也为后续资本运作提供了资金保障。
　　
　　产品降价风险犹存，低市盈率角度给予“增持”评级，关注可能的资本运作。暂不考虑产品降价，我们预测公司2013~2015年EPS分别到1.20元、1.38元和1.57元。鉴于产品降价可能性增大，在产品降价前，公司股价始终将面临压力。考虑到公司股票目前市盈率较低，现金充裕，我们给予公司“增持”评级。同时，我们提请投资者关注可能的资本运作带来的事件性机会。我们给予公司目标价格区间为12.00~18.00元，对应10~15倍2013年EPS，6个月目标价为16.00元。
　　
　　公司可能的股价催化剂包括资产并购和增值税扩围的催化。
　　
　　四川九洲：拟转让EMS集中优势资源于数字电视业务
　　
　　2011-01-14类别：公司研究机构：第一创业研究员：任文杰
　　
　　事件：
　　
　　公司今日发布公告，拟与四川九洲数码科技有限公司签订意向协议，将持有的深圳市福瑞祥电子有限公司95%股权转让给九洲数码。本次交易转让价款与转让价格以评估价值为依据，还待完成股权评估后另行确定。由于九洲数码为四川九洲控股股东九洲集团全资子公司，此项交易构成关联交易。
　　
　　点评：
　　
　　转让EMS后主营业务集中于数字电视业务公司目前拥有控股、参股公司4个，分别是深圳翔成电子科技有限公司（51%）、深圳福瑞祥电子有限公司（95%）、四川九州电子科技股份有限公司（92.15%）和深圳市九洲电子有限公司（93.85%）。转让福瑞祥电子股权后，公司控股与参股公司减少为3个。
　　
　　交易标的福瑞祥电子的主营业务为MP3、MP4、手机等电子产品制造加工，受全球金融危机影响及劳动力成本上升、人民币升值预期等因素影响，公司毛利率持续偏低，无论技术、成本还是规模等，都需要进一步增加投入才能提升其竞争力。公司2010年置入的数字电视业务发展势头良好，转让福瑞祥股权有利于公司进一步调整产业结构，集中优势资源专注于数字电视业务的拓展。
　　
　　盈利能力进一步提升公司EMS业务毛利率较低，在分业务毛利率上，2010年置入的数字有线电视产品业务毛利率达到22.41%，网络产品的毛利率为21.38%，光电子产品的毛利率为17.5%，村村通卫星电视直播接收系统毛利率为14.49%，均大于之前公司电子产品加工及卫星高频头业务，转让EMS业务后，公司业务的综合盈利能力将进一步提升。
　　
　　备注：2008年卫星高频头毛利率较2007年增长95.76%，主要是公司优化采购模式，通过集中采购原材料取得一定成本优势，此外，2008年卫星高频头较2007年增长36.7%，规模效应导致单位成本降低，使产品毛利率有较大提高维持“审慎推荐”投资评级：本次股权转让实施后，将影响公司的合并报表范围。交易标的的评估作价后才能预计本次交易的投资收益金额，我们暂时维持之前的盈利预测不变，预计2010-2012年EPS为0.24、0.53、0.69元，对应2011年1月13日收盘价16.17元市盈率分别为67、30、23倍，维持“审慎推荐”投资评级。
　　
　　东软集团：费用增速显著下降预示盈利增速提升概率高
　　
　　2013-05-02类别：公司研究机构：海通证券研究员：陈美风蒋科
　　
　　事件：
　　
　　东软集团公布2013年一季报：实现营业收入14.31亿元，同比增15.6％；归属于母公司净利润5065万，同比下降8.5%，EPS为0.04元。公司Q1扣非净利润同比增长5.9%。
　　
　　点评：
　　
　　季节性和营收确认慢导致营收增速低于全年增速预期。公司Q1营收同比增15.6%，低于全年25%左右的营收增速预期，也明显低于公司近两年30%以上的订单历史增速。其中，国内解决方案业务营收同比增长约33%；国际软件业务营收同比增约4%（以美元计）；而医疗系统业务同比下降约5%。由于医疗系统业务受益于64层CT的推出增速趋于提升，我们判断公司Q1营收增速较低的主要原因是季节性和营收确认滞后，后续季度营收增速有望明显提升（全年有望上升到25%以上）。国际软件业务受制于日元贬值和Sony等大客户业务压力较大等影响，2013年增长估计较为平稳（以美元计10-20%）。
　　
　　此外，我们判断营改增也是造成公司Q1营收增速较慢的原因之一，从公司营业税金及附加同比下降可以看出端倪。
　　
　　日元贬值和营改增等因素导致毛利率略有下降，期间费用增速三年来首次低于20%。公司Q1综合毛利率约为29.2%，同比下降约1.2个百分点。我们推断日元贬值和营改增是公司毛利率同比下降的主要原因。从另一个方面看，Q1日元同比贬值在20%左右，而公司毛利率并未大幅下降，表明公司日元贬值对于公司业绩影响较为有限，日元结算占比不高以及汇率风险共担机制是其内在原因。考虑到公司正尝试改变与部分客户的结算币种，我们估计日元贬值对公司后续季度毛利率的影响趋小。
　　
　　从费用情况看，Q1公司两项费用同比增长约15%，自2010Q2以来首次增速低于20%。事实上，公司自2010年以来营收增长稳健（最低达到16%），盈利不佳的主要原因是人均薪酬上涨以及渠道扩张导致的毛利率下降和期间费用大幅上升。公司2013年强调卓越运营，适当控制薪酬涨幅（估计在10%以内）并放慢渠道扩张速度。从Q1情况来看，公司费用控制措施成效显著。以公司历史订单增速（2012年订单估计增长超过30%），如果Q1费用控制的良好趋势能够延续到全年，公司2013年盈利增速完全有可能超出我们预期。
　　
　　资产处置收益下降导致净利下降。公司去年Q1出售教育资产获得约3442万税后收益，而今年Q1出售广东东软时尚数字技术公司仅获得1000万左右税后收益。投资收益的大幅下降是公司本期净利同比下降的主要原因。此外，公司Q1营业外收入同比增加约1162万，增幅近100%，但仍不能完全弥补资产处置收益下降对净利的负面影响。
　　
　　现金流不佳源于季节性。公司2013Q1经营现金流为负8.36亿，同比减少26%，主要源于季节性。公司2013Q1末现金余额约15亿，有息负债为10亿左右，财务风险依然可控。
　　
　　费用增速下降预示13年盈利增速提升概率高，维持长期“买入”评级。由于Q1公司费用增速明显下降，在订单充足的前提下，公司2013年盈利增速上升是大概率事件。我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.45元、0.61元和0.82元。公司目前股价对应约18倍2013年市盈率和1.15倍的2013年市销率。谨慎的财务处理制度和资产重估价值为公司目前股价提供较高安全边际，中长期看，目前业务布局、渠道布局和管理体系支撑公司在A股IT服务行业上市公司中率先打破百亿市值魔咒，成为数百亿甚至上千亿市值的公司。我们认为公司目前股价尚未反映利润率长期提升期权带来的价值，维持中长期“买入”的投资评级，并给予12.68元的6个月目标价，对应约28倍的2013年市盈率和1.8倍市销率。公司股价可能的催化剂包括系统集成特一级资质公布；后续报告验证盈利增速持续提升的判断；健康服务、汽车电子和移动互联网等新模式业务取得突破。